Detta tillkännagavs på tisdagsförmiddagen i Stockholms Stadshus.
Valet av 70-åriga Paul Simon motiveras med följande rader:
"Ingen annan har gjort sig mer förtjänt av epitetet ´world class songwriter´. Under fem decennier har Paul Simon byggt broar över inte bara ´troubled waters´ utan över hela oceaner genom att musikaliskt förena olika kontinenter. Med fulländat pophantverk, ständigt nyskapande arrangemang och texter som fångar sin tid, har Paul Simon byggt ett bibliotek av sånger som kommer att vara öppet för all framtid".
56-åriga Yo-Yo Ma beskrivs av Polarpriskommittén som "vår tids ledande cellist". Valet motiveras så här:
"Yo-Yo Ma har, med sin virtuositet och sitt stora hjärta, vigt sitt liv åt musikaliska resor över hela världen. Med sin cello och sin nyfikenhet i bagaget har han färdats längs Sidenvägen och korsat såväl kulturella som musikaliska gränser. Yo-Yo Ma förenar människor över hela världen och visar oss att musik är kommunikation, passion och utbyte av erfarenheter".
Ma har totalt givit ut ett tjugotal album. Hans tolkningar av Bachs sex cellosviter har - bland mycket annat som han gjort - rönt stor uppmärksamhet och uppskattning.
Prisutdelningen sker vid en ceremoni i Stockholms konserthus den 28 augusti.
Båda pristagarna kommer också vid olika tillfällen att bjuda på konserter i Sverige i sommar.
Yo-Yo Ma uppträder med Kungliga Filharmonikerna i Stockholms konserthus tre dagar innan prisutdelningen, det vill säga den 25 augusti.
Paul Simon, å sin sida, uppträder tillsammans med Ladysmith Black Mambazo i Globen i Stockholm en månad dessförinnan, den 22 juli. Då framförs alla låtar från Paul Simons album "Graceland" som släpptes för exakt 25 år sedan.
Polarpriset instiftades 1989 av Abbas manager och skivbolagsdirektören Stikkan Anderson. Prissumman är två miljoner kronor, det vill säga en miljon vardera till de båda pristagarna.
Förra året var det Patti Smith och Kronos Quartet som fick ta emot priset.